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张刚说，最终内部制定了一系列新的交易策略，比如逢高沽空美股的投资力度加大，因为经济衰退将导致标普500指数成分股公司今年每股收益预期下降4%-5%；此外基金还计划大幅削减美债空头头寸同时加仓德国国债等高信用评级债券。“尽管美债德债收益率已跌至一个让我们无法获取理想回报（持有到期）的价格，但我们认为只要大量资金持续涌入美债德债避险，这些债券价格持续上涨将给我们带来意外的超额投资回报。”他指出。因此，他本周还将这些债券投资的杠杆倍数从2.5倍调高至3.5倍，以获得更高的价差套利收益。

2 为何加杠杆：深层次机制2.1 财政或准财政主体的稳增长职责2.2 委托-代理问题下的激励扭曲：主动举债2.3 预算软约束：融资需求过旺与信贷资源错配2.4 缺乏长效机制：房地产市场过热2.5 货币宽松：影子银行快速扩张3 如何去杠杆：防化重大风险

的确，像现在的美国政府这样，直接对“压舱石”和“稳定器”动手，对双边关系的伤害度可想而知。当然了，既然白皮书是说给世界听，那么除了批驳美方之外，自然还是要表达中国的立场。这种态度是“八个坚定”：中国坚定维护国家尊严和核心利益；中国坚定推进中美经贸关系健康发展；

2．社保征管体制调整主要内容2.1改革将结束社保费“分征”，社保缴费体系规范性提升根据国务院1999年出台的《社会保险费征缴暂行条例》规定，社会保险费的征收机构由省、自治区、直辖市人民政府规定，可以由税务机关征收，也可以由劳动保障行政部门按照国务院规定设立的社会保险经办机构征收。2011年正式实施的《社会保险法》依然没有明确规定社保费的统一征收机构。因此，此前各地社保征收分为两大模式：社保经办机构征收和税务征收。其中，税务征收又分为税务代征和税务全责征收。由社保机构负责征收的省市包括北京、上海等地，税务代征的省份包括河南、河北、江苏、浙江等，两种征收方式在全国省市中，大体上各占半数。

2．波动性飙升：过去几天的股市波动性大幅上升。Wilson的研究表明当短期和长期利率之差变小时，波动率指数往往在三年后上升。今年部分收益率曲线出现了两次倒挂，意味着短期收益率高于长期收益率。这被认为是潜在衰退的警告信号。3．不稳定的利润：交易员们对公司最近几周公布的业绩感到惊喜。但Wilson仍然认为，标普500指数成份股公司的利润将出现衰退，其他分析师将不得不下调预测，以反映这些疲弱的业绩。他表示：“由于未来一年盈利增长极低，且估值已达到饱和，股市可能已进入低风险回报期。而短期收益预期仍然过高，达到5%-10%。”

世界股市全线跳水据英国《卫报》网站10月11日报道，由于华尔街遭受重创，道琼斯工业平均指数下跌超过800点，再加上特朗普抨击美联储加息是“疯了”，全球金融市场一周来紧张而动荡的走势引发抛售狂潮。东京日经指数11日下跌4.25%；香港股指下跌3.9%，上海股市在暴跌5.2%后掉至4年来的最低点；在澳大利亚，标准普尔/ASX200指数收盘时下跌2.74%，创下2月份以来最大单日跌幅；欧洲市场做好了遭受更多损失的准备，伦敦富时100指数跌幅逼近2%，自3月份以来首次接近跌破7000点。